Índice KOSPI da Coréia do Sul caiu 22% em julho—o declínio mensal mais acentuado desde a crise financeira global de 2008—e depois apresentou seu rebote de um dia mais acentuado em registro com aumento de 18% em 31 de julho. O movimento brusco deixou investidores de varejo em choque e expôs os limites de tolerância à volatilidade mesmo entre a coorte de negociação endurecida da Coréia. ETFs alavancados rastreando SK Hynix e Samsung Electronics exacerbaram o crash, com produtos de alavancagem de ação única para baixo 75-80% de picos de junho apesar de ganhos subjacentes recordes.
SK Hynix reportou aumento de 557% no lucro operacional—seu melhor trimestre de todos os tempos—mas fechou com queda de 9,6% no mesmo dia. Samsung postou lucro operacional de semicondutores recordista de 89,5 trilhões de won (~$62B), superando expectativas em 1.800%, mas não conseguiu elevar o sentimento de mercado. Ambas as empresas permanecem para baixo 45-56% dos picos de junho e caíram abaixo do limite de $1 trilhão de capitalização de mercado que violaram em maio. Quebradores de circuito—mecanismos para pausar negociação—acionados várias vezes pela primeira vez na história do KOSPI.
Para arquitetos rastreando cadeias de suprimento de memória, o rebote sinaliza repreçação de mercado em vez de destruição de demanda fundamental de HBM/DRAM. Analistas amplamente concordam que o ciclo de memória de IA subjacente permanece intacto; o rout refletiu valorizações esticadas e liquidações forçadas em produtos de varejo alavancados, não um colapso em vendas de chips reais. Entradas de investidores estrangeiros e recuperação de sentimento pós-rebote sugerem que a narrativa "picaretas e pás"—que fabricantes de chips lucrarão com IA independentemente de gastos excessivos em IA—ainda mantém, mas com margens de segurança múltiplos mais baixos.