Ação da AMD cai 8% apesar de superar expectativas de ganhos do Q2

O estoque da AMD caiu 8,2% em negociações de pré-market na quarta-feira apesar de postar receita do segundo trimestre de $11,54 bilhões, acima da previsão de consenso de $11,28 bilhões. O resultado superou as expectativas, mas não satisfez os investidores que estabeleceram perspectivas mais otimistas, com analistas do Deutsche Bank observando que o fabricante de chips ficou aquém dessas estimativas mais altas apesar do forte desempenho de topo de linha.

O fracasso reflete a preocupação dos investidores com o crescimento futuro apesar do domínio massivo da AMD em data center: receita de data center disparou 107% ano a ano para $6,7 bilhões, alimentada pelas vendas de GPU e CPU para cargas de trabalho de IA. CEO Lisa Su apontou para forte demanda e visibilidade de clientes, prometendo "crescimento substancial de receita e ganhos nos próximos anos." Ainda assim, o mercado permaneceu cético, com a ação da AMD já em alta de 132% em 2026.

O segmento de games da AMD contraiu acentuadamente — receita caiu 31% ano a ano para $779 milhões devido a custos de componentes mais altos e ventos contrários semi-custom de ciclos de console envelhecidos. A empresa espera declínios contínuos modestos em games durante a segunda metade, embora o negócio de cliente geral tenha crescido 6% YoY, apoiado pela forte adoção comercial de Ryzen CPU e Ryzen PRO (acima de 50% YoY).

Para arquitetos, a divergência é clara: a aposta de data center de IA da AMD está entregando crescimento excepcional e posicionada para capturar a oportunidade de acelerador de IA de $1,4 trilhão prevista para 2028, mas as expectativas de avaliação superaram até mesmo um ganho de receita YoY de 50%. O recuo do estoque, apesar da força do data center, reflete a preocupação mais ampla dos investidores sobre se as ações de hardware de IA de mega-cap atenderão à orientação futura em vez de surpresas de ganhos isoladas.