Amazon aumentou sua projeção de despesas de capital de 2026 para $220 bilhões de $200 bilhões, citando preços de chips de memória em ascensão como o principal driver. CEO Andy Jassy enfatizou que mesmo em $220B, Amazon carecerá de capacidade suficiente para atender a demanda de clientes em 2026 e 2027. A receita de AWS saltou 37% para $42.2 bilhões em Q2, marcando seu crescimento mais rápido em 18 trimestres, com negócios de IA e chip cada um excedendo $25 bilhões em taxas anualizadas de execução. O backlog de AWS atingiu $496 bilhões.
Combinados, os quatro maiores hiperscalers de Big Tech—Amazon ($220B), Google Alphabet ($195–205B), Meta ($125–145B), e Microsoft (rastreamento ~$190B)—gastarão aproximadamente $725 bilhões em infraestrutura de IA em 2026, acima 77% de ~$410 bilhões em 2025. Cadeias de suprimento limitadas por memória são o novo acelerador de capex: o Tim Cook da Apple alertou sobre um "diluvio de cem anos" em preços de chips de memória; o Elon Musk da Tesla chamou custos "loucos." Memória de alta largura de banda alimenta aceleradores durante treinamento e inferência, enquanto memória de servidor convencional apoia a estrutura de computação mais ampla. O fluxo de caixa livre Q2 da Amazon girou para $7.6 bilhões negativos de $18.2 bilhões positivos um ano antes, espelhando fraqueza em todo o setor.
Para arquitetos, o aperto de memória é estrutural, não cíclico. Timelines de construção de data center se estendem 2–3 anos, enquanto servidores tipicamente recuperam custos em menos de 3 anos. Jassy divulgou que Amazon quebra igual em investimentos de infraestrutura via ciclos de vida de servidor 5–6 anos e contratos de cliente multi-ano. A corrida de capex permanece no ritmo de exceder $1 trilhão em 2027. Clusters de IA pesados em memória, memória de alta largura de banda para inferência, e silício customizado são agora table-stakes. Construtores devem assumir que escassez de memória e pressão de preço persistem até 2027.