Os mercados de ações dos EUA rebateram fortemente para uma segunda semana consecutiva, com o Nasdaq Composite aumentando 5,2%, o S&P 500 subindo 3,6% e o Dow subindo 3%, com o S&P e o Dow fechando em máximas recordes na sexta. O ETF iShares Semiconductor (SOXX) saltou 7,6%, mais que o dobro do ganho do Dow. Nvidia fechou a semana em alta de 11%—seu melhor desempenho semanal em mais de um ano—enquanto ações de semicondutores e data center se recuperaram amplamente após uma semana de pressão pesada no início de agosto.
O catalisador: liquidação forçada de Situational Awareness, o fundo de hedge alavancado fundado pelo ex-pesquisador da OpenAI Leopold Aschenbrenner, que desabou na semana passada. Aquele unwinding forçado desencadeou venda indiscriminada em nomes de infraestrutura de IA, empurrando empresas fundamentalmente sólidas bem abaixo do valor justo. Como um gerenciador de dinheiro chamou, a liquidação foi um "evento de limpeza" que removeu um impedimento importante, permitindo que ganhos e fundamentos reassertem controle sobre vendas técnicas.
Em ganhos e orientação, SpaceX relatou receita e ganhos melhores do que o esperado, mas anunciou capex do Q2 de $18,4 bilhões, bem acima das expectativas. Na chamada, o CEO Elon Musk disse que SpaceX construirá sua infraestrutura de IA "exclusivamente em Nvidia" porque acredita que Vera Rubin é "o melhor computador de IA." O endosso reforçou a posição da Nvidia como o principal fornecedor de infraestrutura de IA, mesmo com hiperscalers continuando a investir em silício personalizado.
Traders estão monitorando se o unwinding de alavancagem está completo e se a demanda por infraestrutura de IA permanece robusta o suficiente para múltiplos vencedores. Dados microeconômicos ajudaram: folha de pagamento não agrícola caiu inesperadamente 23.000 em julho, levando traders a diminuir expectativas de aumento de taxa do Fed para setembro de 45% para 55% inalterado. Com ciclos de capex acelerando e escassez de GPU persistindo, a tese mais ampla de que buildout de IA dirigirá capex de múltiplos anos para Intel, AMD, Nvidia e fornecedores como Corning permanece intacta.