La ganancia neta principal de Alibaba se desplomó un 84% año a año en el trimestre de marzo, una caída acentuada solo parcialmente compensada por la aceleración del crecimiento de ingresos de IA y nube. La pérdida de ganancias refleja la compresión de márgenes en los segmentos principales de e-commerce y publicidad, incluso cuando la empresa escala el Qwen LLM y los servicios de IA de Alibaba Cloud.
La divergencia de ganancias—fuerte crecimiento de IA en medio del colapso de ganancias—destaca los desafíos estructurales en los gigantes tecnológicos chinos: sobrecapacidad en e-commerce, debilidad doméstica e intensidad de capex de la infraestructura de IA compitiendo con el flujo de caja del negocio heredado.